Разработка стратегии финансового оздоровления сельскохозяйственного предприятия

Разработка стратегии финансового оздоровления сельскохозяйственного предприятия

СОДЕРЖАНИЕ

Введение................................................................................................ ......................3

1. Теоретические основы банкротства предприятий...............................................5

1.1   Понятие банкротства предприятий..........................................................5

1.2   Причины банкротства российских предприятий...................................7

1.3 Методические основы определения вероятности банкротства субъектов хозяйствования..........................................................................................9

2. Диагностика финансовой несостоятельности предприятия..............................16

2.1 Организационно- экономическая характеристика  

ЗАО «Сергеевское».........................................................................................16

2.2 Общая оценка имущественного состояния ЗАО « Сергеевское».........18

2.3 Общая оценка финансового состояния ЗАО « Сергеевское»................21

2.4 Анализ кредитоспособности ЗАО « Сергеевское».................................32

2.5 Оценка риска банкротства ЗАО « Сергеевское» по модели О.П.Зайцевой..............................................................................................................35

3. Разработка стратегии финансового оздоровления предприятия......................37

3.1  Направления предотвращения банкротства ЗАО « Сергеевское».......37

3.2. Разработка плана финансового оздоровления предприятия................41

Заключение.......................................................................................................43

Список литературы..........................................................................................48

Приложения................................................................................................... 51

ВВЕДЕНИЕ

Проблема банкротств многих существующих предприятий различных отраслей хозяйства и сфер деятельности становится все более актуальной на данный момент времени.

Сегодня  российские предприятия имеют достаточно высокую себестоимость продукции, которая, в свою очередь, уменьшает и делает практически невозможной ее реализацию [13]. В числе причин, вызывающих удорожание продукции, можно назвать такие, как отсутствие оборотных средств на предприятиях, а, следовательно, отсутствие или плохое состояние договорной дисциплины, кризис неплатежей, т.е. рост дебиторской и кредиторской задолженностей, штрафы, пени и т.д., таким образом, получается, что это ничто иное, как основные признаки банкротства предприятия.

В связи с этим возникает необходимость проводить систематический финансовый анализ предприятия. Финансовый анализ позволяет не только выяснить, в чем заключается конкретная болезнь экономики предприятия-должника, но и заблаговременно  продумать и реализовать меры по выходу предприятия из кризисной ситуации [20].

Актуальность проблемы банкротства отечественных предприятий обуславливает выбор темы данной курсовой работы.

Цель данной работы- выявление экономических и социальных основ формирования издержек в условиях рыночной экономики, обоснование необходимости их регулирования, а также анализ вопросов, связанных с формированием и регулированием издержек в переходный период, характерных для российской действительности, изучить методы  оценки финансового состояния предприятий на предмет возможного банкротства.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие  задачи:

Обозначить основные причины возникновения банкротства;

Рассмотреть методы прогнозирования банкротства

Провести анализ финансового состояния предприятия и  оценить степень его близости к состоянию банкротства;

Наметить финансовые мероприятия, способные вывести предприятие из кризисного состояния.

Объектом курсовой работы является финансовое состояние предприятия ЗАО « Сергеевское», целостная экономическая система регулирования издержек, сфера материального производства.

Предметом курсовой работы является диагностика финансовой несостоятельности и разработка стратегии финансового оздоровления предприятия.

Методологический принцип, используемый в работе, заключается в стремлении обосновать с разных сторон основные подходы, чтобы обеспечить достаточный уровень доказательности. Осуществление основной цели и задач исследования потребовало обработки материалов политико-экономического, финансового и социального характера.

В работе учтены требования действующего в России законодательства.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЙ

1.1 Понятие банкротства предприятий

Несостоя?тельность (банкро?тство) - признанная уполномоченным государственным органом неспособность должника (гражданина либо организации) удовлетворить в полном объеме требования кредиторов и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных государственных платежей [1,4].

Процедура признания должника банкротом может быть инициирована кредитором, уполномоченным государственным органом либо самим должником [2,3].

Целью банкротства как процедуры может являться восстановление платежеспособности должника, реструктуризация задолженности либо удовлетворение требований кредиторов за счет имущества должника с его последующей ликвидацией (в случае если должник - юридическое лицо)[4].

Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» принят Государственной Думой 27 сентября 2002 г. одобрен Советом Федерации 16 октября 2002 г.

Дела о банкротстве рассматриваются арбитражным судом, если иное не предусмотрено Федеральным законом, при условии, что требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее ста тысяч рублей, к должнику-гражданину - не менее десяти тысяч рублей, а также имеются признаки банкротства, установленные ст. 3 Федерального закона от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" [4].

Дело о банкротстве должно быть рассмотрено в заседании арбитражного суда в срок, не превышающий семи месяцев с даты поступления заявления о признании должника банкротом в арбитражный суд.

При рассмотрении дела о банкротстве должника - юридического лица применяются следующие процедуры банкротства:

- наблюдение - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов;

- финансовое оздоровление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности;

- внешнее управление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности;

- конкурсное производство - процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов;

- мировое соглашение - процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами [4].

При возбуждении дела о банкротстве на основании заявления должника наблюдение вводится с даты принятия арбитражным судом заявления должника к производству, за исключением случаев, если в соответствии с Федеральным законом "О несостоятельности (банкротстве)" к должнику должна быть применена иная процедура банкротства. В случае возбуждения дела о банкротстве на основании заявления должника о введении наблюдения указывается в определении о принятии заявления должника.

Определение о введении наблюдения выносится в случае, если требование заявителя к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее, чем сто тысяч рублей и указанные требования не исполнены в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам (за полученные товары, выполненные работы и услуги) и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и обязанности не исполнены в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения, а размер обязательств и платежей в совокупности составляет не менее пятисот минимальных размеров оплаты труда. Должник может быть признан несостоятельным, если текущих поступлений недостаточно для покрытия текущих платежей, но при имуществе, достаточном для погашения требований всех кредиторов в полном объеме, к нему может быть применена более предпочтительная процедура внешнего управления [4].

1.2 Причины банкротства российских предприятий

Самыми распространенными причинами деловой несостоятельности являются экономические, финансовые факторы и факторы, связанные с профессионализмом управления [2].
         В экономической литературе также распространена классификация факторов, обуславливающих несостоятельность (банкротство) организаций на внешние и внутренние. К внешним факторам, оказывающим сильное влияние на хозяйственную деятельность предприятия, относятся размер и структура потребностей, уровень доходов и накоплений населения; политическая стабильность и направленность внутренней политики; развитие науки и техники, определяющие все составляющие процесса производства товара и его конкурентоспособность; международная конкуренция; последствия общеэкономического спада, инфляции [8]. Внутренние факторы, определяющие развитие предприятия и влияющие на результаты его хозяйственной деятельности, в экономической литературе в общем виде представляются четырьмя основными группами [11]:

стратегия предприятия

принципы деятельности предприятия

ресурсы и их использование

качество и уровень маркетинга.

В свою очередь, данные группы факторов включают десятки, если не сотни конкретных причин, действующих на каждом предприятии избирательно. Некоторые авторы, конкретизируя внутренние факторы, усиливающие кризисную ситуацию предприятия, выделяют в данной группе факторов ряд подгрупп [4].
Помимо рассмотренных выше классификаций, факторы банкротства можно разделить на количественные и качественные.

К количественным факторам несостоятельности можно отнести небольшую величину показателя отношения движения денежных средств к общим обязательствам; высокую величину показателя отношения долговых обязательств к акционерному капиталу и показателю отношения долговых обязательств к общей сумме активов; незначительный доход на инвестиции; скромную величину отношения нераспределенной прибыли к общей сумме активов; низкий уровень отношения оборотного капитала к общей сумме активов и отношения оборотного капитала к продажам; недостаточный уровень отношения необоротных активов к среднесрочным и долгосрочным обязательствам; малый коэффициент покрытия процента; нестабильную прибыль; скромные размеры компании, определяемые объемами продаж и (или) общей суммой активов; цену облигаций предприятия; существенное увеличение коэффициента «Бета»; большую разницу между рыночной ценой акции и ее балансовой стоимостью; снижение дивидендных платежей; значительный рост WACC; высокий показатель отношения постоянных затрат к общим затратам; неспособность поддерживать должный уровень внеоборотных активов[5].
          К качественным причинам банкротства можно отнести плохую систему финансовой отчетности и неспособность предприятия контролировать расходы; неопытность руководства компании; наличие спада в промышленности; неспособность фирмы получать соответствующее финансирование и значительные кредитные ограничения на любое получаемое финансирование; неспособность погасить просроченные обязательства; неквалифицированное управление компанией; неспособность менеджеров быстро перестраиваться в связи с изменениями на рынке, идти в ногу со временем, особенно в технологически ориентированном бизнесе; высокий уровень коммерческого риска; неудовлетворительное страховое покрытие; осуществление незаконных мошеннических действий; недоучет менеджерами особенностей циклической деятельности бизнеса; неспособность перестраивать производство в соответствии с изменениями запросов потребителей; учет потенциальной ненадежности поставщиков; пересмотр долговых и арендных соглашений; недостаточно качественную систему бухгалтерской и финансовой отчетности [14].

1.3 Методические основы определения вероятности банкротства субъектов хозяйствования

Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении [11]:

а) трендового анализа обширной системы критериев и признаков;

б) ограниченного круга показателей;

в) интегральных показателей;

г) рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой      устойчивости предприятий и др.;

д) факторных регрессивных и дискриминативных моделей.

Одним из подходов к распознаванию кризисов является метод сканирования, т.е. непрерывного упорядоченного, поэлементного просматривания пространства или объекта. По методике Г.М. Курошевой, основанной на применении сканирования, объектом диагностики предлагается считать сигнал о надвигающемся кризисе - начальное экономическое явление, свидетельствующее о том, что появились признаки изменения существующего состояния организации [12]. Другим, не менее важным аспектом диагностики является количественная оценка интенсивности сигналов, реальная возможность измерения этой интенсивности на основе доступной информации, выделения из «фоновых шумов» истинного сигнала.

Сканирование должно осуществляться по следующим направлениям:
составление перечня параметров внешней и внутренней среды;
количественная и качественная оценка внешних сигналов о состоянии и динамике экономической, научно-технической, экологической, демографической и правовой конъюнктуры в национальной экономике;
количественная и качественная оценка внутренних сигналов о состоянии и динамике стратегического потенциала и конкурентного статуса организации и достигнутом конкурентном преимуществе фирмы на отечественном и мировом рынках; определение периодичности наблюдения за установленными параметрами состояния внешней и внутренней среды организации; проведение анализа возможных последствий выявленных в процессе наблюдения исходных экономических явлений, которые могут вызвать кризисные явления; определение «контрольных точек» в цепочках экономических явлений и порядка наблюдения за ними;
проведение внутрифирменного экономического анализа, обобщающего результаты наблюдений за параметрами внешней и внутренней среды организации, и оценка результатов анализа с точки зрения их влияния на возможность выполнения первоначальной миссии организации.
Для диагностики скрытой стадии кризиса использовать показатель «цены предприятия» [3]. Скрытая стадия кризиса характеризуется тем, что начинается незаметное снижение «цены» организации по причине неблагоприятных тенденций как внутри организации, так и вовне. Предлагается проводить диагностику скрытой стадии кризиса, используя одну из возможных формул «цены предприятия». Например, цену предприятия можно определить исходя из уровня капитализации. Снижение цены предприятия в данном случае означает снижение его прибыльности или увеличение средней стоимости обязательств. Снижение текущей цены предприятия проявится явно в показателях прибыльности и требованиях банков, акционеров и других вкладчиков средств. Прогноз ожидаемого снижения требует анализа перспектив прибыльности и процентных ставок. Условия будущего падения цены предприятия обычно формируются в текущий момент и могут быть в определенной степени предугаданы. Хотя в экономике организации всегда остается место для непрогнозируемых скачков.
В прогнозировании развития организации можно использовать среднегодовую величину коэффициента автономии [7]:

 (1.1)
           где Кофп- среднегодовая доля первоначальной или восстановительной стоимости основных фондов (финансовый показатель);

УЗ- уровень знаний в организации, определяемый количеством и полезностью вводимой управляющей информации и использованными знаниями при создании организации (информационно-управляющий показатель);

ПТч- производительность труда, измеренная по выработанному чистому продукту (организационно-экономический показатель);

Эссч- эффективность собственных средств организации, т.е. отношение чистого изготовленного продукта к среднегодовой величине этих средств (финансово-экономический показатель).

Эффективным инструментом для прогнозирования и диагностики кризиса является методика С.В. Яковенко [12], которая позволяет проводить прогнозирование и диагностику кризиса по слабым сигналам, а также строить нечеткую функцию вывода о вероятности развития кризиса и выявлять аномалии в экономическом и финансовом состоянии организации. 

Для построения модели прогнозирования кризиса формируется набор «слабых» сигналов об угрозе возникновения кризиса. С помощью метода экспертных оценок определяется массив условных вероятностей р (kj/si). Для оценки степени выраженности сигнала предлагается применять 5-ти или 10-ти балльную лингвистическую шкалу оценок. По каждой из сфер деятельности (каждому подразделению) вводится два счетчика:

Т = Т + 1, где Т- счетчик истинных условий;

 I = I + kT, где I -интенсивность сигналов;

kT- сумма баллов для Т-го условия.
По результатам первого счетчика определяется масштабность сигналов по каждой сфере деятельности и во внешней и внутренней среде организации в целом. Масштабность угрозы определяется по формуле (1.2):
         M = 100% · T / N ,                                                                                          (1.2)

где М- масштабность появления сигналов угрозы развития кризиса;

N- сумма условий по данной сфере или общая сумма во внешней и внутренней среде.

По уровню масштабности можно судить о количестве сфер, в которых возможно развитие кризисных процессов. Данные второго счетчика позволяют определить уровень интенсивности сигналов о возможной угрозе возникновения кризиса.

L = 100% · I / N · s ,                                                                                        (1.3)

где L- уровень угрозы;

N- сумма условий по данной сфере или общая сумма во внешней и внутренней среде;

S- размерность шкалы оценок (5 или 10 баллов).

Значение L — определяет уровень угрозы в процентах от максимально возможного уровня.

Для формирования прогноза возможности развития кризиса используется нечеткая функция принадлежности, описываемая алгоритмом: если значения переменных до 20%, то масштабность (интенсивность) сигналов о наступлении кризиса — незначительная; если от 20 до 30%, то низкая; если от 30 до 60% - средняя; если больше 60%- высокая [13].
Такая методика является наиболее применимой в реальных экономических условиях и обеспечивающей комплексное обследование состояния организации с целью прогнозирования кризисной ситуации, дает возможность распознавания кризисов в условиях неполной информации.

Для распознавания скрытого кризиса стандартные методики расчета основных показателей деятельности организации и их сравнения с нормативами малоэффективны, как и интегрированные показатели диагностики вероятности возникновения кризисной ситуации [13].

Необходимо построение целой системы мониторинга и прогнозирования кризисов, позволяющей:

1.       отслеживать динамику основных показателей деятельности организации;

2.       своевременно «улавливать» сигналы, свидетель­ствующие о возможном ухудшении положения организации;

3.       строить кратко- и долгосрочные прогнозы развития.

Система распознавания скрытой стадии кризиса должна включать:

1.       составление перечня параметров внешней и внутренней среды организации;

2.       количественную и качественную оценку внешних сигналов о состоянии и динамике экономической, научно-технической, экологической, демографиче­ской и правовой конъюнктуры в национальной экономике;

3.       количественную и качественную оценку внутренних сигналов о состоянии и динамике финансово-экономических и производственно-хозяйственных параметров деятельности организации;

4.       распознавание отклонений параметров ситуаций от норм и стандартов, выявление сигналов и возмущений, оценка вероятных признаков угрозы кризиса или неблагоприятных ситуаций;

5.       установление причинно-следственных связей и прогнозирование возможных направлений развития кризиса по параметрам размера вероятных потерь (выгод) и уровня дефицита времени для выхода из кризисных ситуаций;

6.       определение и оценку факторов, влияющих на развитие кризисных ситуаций, их взаимосвязей и взаимозависимостей, и возможных последствий наступления прогнозируемых явлений.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий:

а) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного;

б) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле:

                                                       (1.4)

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется следующим образом:

Косс= (Текущие активы — Текущие пассивы) / (Текущие активы)           (1.5)

Если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного, а доля собственного оборотного капитала в формировании текущих активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный шести месяцам:

,                                                                     (1.6)

где Клик1 и Клик0 — соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

Клик(норм) — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

Т — отчетный период, мес.

Если Кв.п>1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если Кв.п<1 — у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.Если фактический уровень Клик и Косс равен или выше нормативных значений на конец периода, но наметилась тенденция их снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (Ку.п) за период, равный трем месяцам:

                                                                     (1.7)

Если Ку.п>1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.

При отсутствии оснований признания структуры баланса неудовлетворительной (Клик и Косс выше нормативных), но при значении Ку.п<1 решение о признании предприятия неплатежеспособным не принимается, но ввиду реальной угрозы утраты предприятием платежеспособности оно становится на соответствующий учет в специальных подразделениях Мингосимущества по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий.

Скорректированный коэффициент ликвидности с учетом государственного долга определяется по формуле:

                                (1.8)

где Z — сумма платежей по долгу перед государством;

Рі — объем задолженности.

Если Клик* ниже нормативного, зависимости неплатежеспособности предприятия от задолженности государства перед ним признается неустановленной и выносится решение о передаче документов в суд о возбуждении производства по делу о банкротстве или о приватизации предприятия.

2. ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОЙ НЕСОСТОЯТЕЛЬ-НОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Организационно-экономическая характеристика  ЗАО  «Сергеевское»

ЗАО «Сергеевское» находится в Пограничном районе, который расположен в отрогах Восточно-Маньчжурских гор, часто называемых Хасано-Гродековскими горами. Горные гряды Хасано-Гродековской горной области имеют полого-волнистые очертания. Средние высоты гряд составляют 400—500 м и только отдельные вершины достигают почти 1000 м. На северо-западе района расположен хребет Пограничный, где преобладают горы с абсолютными отметками 600-700 м, а максимальной - 964 м (гора Кедровая). Восточная окраина района занята предгорной частью Уссурийско-Ханкайской равнины, представляющей собой мелкосопочник с отдельными небольшими вершинами высотой не более 250 м. С особенностями геологического строения района связано наличие различных полезных ископаемых. Имеются месторождение железных руд, золота, бурово и каменного углей. Климат умеренно-мусонный, с холодной зимой и жарким летом. Средняя температура января ?16,5 °С, июля +22.3 °C. Годовое количество осадков составляет около 670 мм, основная масса которых выпадает во второй половине лета. Осень обычно теплая, сухая, ясная и тихая. Температура воздуха понижается медленно. К неблагоприятным сторонам климата относятся обильные ливневые дожди, когда за сутки может выпадать до 1/3 годовой нормы осадков, и суховеи.

Основные документы, удостоверяющие положение фирмы как юридического лица, представлены в Приложениях 1,2,3(свидетельства). Полное наименование фирмы: Закрытое акционерное общество «Сергеевское». Юридический адрес: 692582,  Приморский край,   РП Пограничный,  ул. К. Маркса, д. 30. Фактический (почтовый) адрес: 692584, Приморский край, РП Пограничный, с.Сергеевка, ул.Колхозная , д.18а. Дата государственной регистрации: 13.07.2007 основной государственный регистрационный N 1072511003938. Уставный капитал предприятия составляет 100000 руб.

27.05.2008 произошла смена учредителей, в результате чего:  69% акций принадлежит ЗАО «Росдорснабжение» и 1% акций -Куркин Андрей Викторович, 30% Губань Валерий Иванович. Дочерних и зависимых обществ организация не имеет. Основной вид деятельности - выращивание зерновых, технических и прочих сельскохозяйственных культур. На конец отчетного периода на предприятии работало 39 человек в составе следующих подразделений:

администрация– 4 человека;

административно-хозяйственный отдел – 10 человек;

полеводческая бригада  – 14 человек;

живототноводство – 5 человек;

служба механика – 6 человек;

За 2008г. выручка от реализации по предприятию составляет: -3.326.425 руб.,    в т.ч. от реализации сельхозпродукции -  3.309.718руб.,  что составляет 99,99%  от общей выручки (без НДС).  На основании ст. 346 п. 2 НК РФ  предприятие по итогам года приобрело статус сельскохозяйственного товаропроизводителя и применяет налоговую ставку по налогу на прибыль 0%, пониженные ставки по ЕСН, льготу по транспортному налогу на основании пункта 2 статьи 358 НК РФ и  Закона Приморского края от 28 ноября 2002 года N 24-КЗ "О транспортном налоге" (с изменениями и дополнениями.), а так же льготу по налогу на имущество на основании ст. 2(1) "Налоговые льготы" Закона Приморского края от 28.11.2003 N 82-КЗ "О налоге на имущество организаций" (с изменениями и дополнениями). Общехозяйственные расходы ежемесячно распределяются на сч. 20 "Основное производство". Общепроизводственные и общехозяйственные расходы распределяются между объектами калькулирования себестоимости пропорционально площади обработанных земель. Субсидии по сельхоздеятельности, полученные из бюджета в сумме 5.746.296 руб. 36 коп. включаются в состав внереализационных доходов, так как раздельный учет использования целевых средств на предприятии не ведется. Начисление амортизации по основным средствам ведется линейным методом, повышенные нормы амортизации не применяются. К прямым расходам относятся расходы на оплату труда персонала, участвующего в процессе производства товаров, суммы ЕСН по персоналу, участвующему в процессе производства товаров, суммы начисленной амортизации по основным средствам, используемым при производстве товаров, материальные затраты (семена, ядохимикаты, удобрения, гербициды).Прямые и косвенные расходы списываются на уменьшение доходов при исчислении налога на прибыль по мере реализации соответствующей продукции (относятся к расходам текущего отчетного (налогового) периода по мере реализации продукции п. 2 ст.318). ПБУ 18/02 в 2008 году не применяется. Разница в бухгалтерском и налоговом учете в сумме – 15.238 руб. образовалась в результате неуменьшающих налогообложение расходов:

·     суточных свыше 100 рублей – 12.690 руб.

·     пеней, штрафов - 78 руб.

·     начислений в управление по техническому и экологическому надзору – 2.470 руб.

В соответствии с учредительными документами образован резервный фонд в размере 5% от уставного капитала предприятия, величина отчисления в 2008 г. составила  5.000руб.

2.2 Общая оценка имущественного и финансового состояния ЗАО  « Сергеевское»

Анализируя имущественное положение предприятия, необходимо оценить состояние используемых основных средств. Для этих целей рассчитываются следующие показатели:

1) коэффициент износа;

2) коэффициент обновления;

3) коэффициент выбытия;

4) коэффициент замены;

5) коэффициент расширения парка машин;

6) коэффициент годности ОС.

1. Коэффициент износа основных средств характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в предшествующих периодах, в первоначальной стоимости и рассчитывается по формуле:

                                                                     (2.9)

2. Коэффициент обновления основных средств определяет часть имеющихся на конец отчетного периода основных средств, которая составляет новые основные средства и рассчитывается по формуле:

                          (2.10)

3. Коэффициент выбытия показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла по различным причинам. Формула расчета данного показателя следующая:

                 (2.11)

4. Коэффициент замены.  Он показывает долю вновь вводимых основных средств, направленную на замену выбывающих. Рассчитывается по формуле:

                                                                      (2.12)

5. Коэффициент расширения парка машин. Формула расчета:

                                                                                         (2.13)

6. Коэффициент годности ОС. Характеризует долю не изношенных основных средств:

                                                               (2.14)

7. Остаточная стоимость основных средств:

                                                                                          (2.15)

Снач - первоначальная или восстановительная стоимость ОС, руб.;

И – износ ОС.

Расчет коэффициентов проведен на основе данных Формы №5 по ОКУД раздел «Основные средства» (Приложение 10,11,12) и сводной таблицы расчета первоначальной стоимости ОС и суммы накопленного износа ОС (Приложение 13). Коэффициенты оценки имущества представлены в таблице 2.2:

 

 

Таблица 2.2- Расчет коэффициентов оценки состояния ОС ЗАО «Сергеевское»

Наименование показателя	2008	2009	2010	абсолютное изменение
коэффициент годности ОС	89	84	89	0,01
коэффициент расширения парка машин	0,00	0,00	-26,78	-26,78
коэффициент замены	0,00	0,00	27,78	27,78
коэффициент выбытия	0,00	0,00	6,90	6,90
коэффициент обновления	111,70	106,22	0,25	-111,45
коэффициент износа	11,11	16,24	10,53	-0,59

По данным таблицы видно, что за анализируемый период коэффициент годности ОС изменился незначительно и указывает на значительную долю не изношенных ОС. Коэффициент расширения парка машин имеет отрицательное значение, что говорит о перегруженности предприятия техникой, это в свою очередь ведет к увеличению издержек при одновременном снижении эффективности, коэффициент замены и коэффициент выбытия на данном этапе исследования можно рассматривать лишь условно, т.к. срок работы предприятия составляет три года и существенных изменений в плане выбытия объектов ОС не наблюдается,  при этом коэффициент обновления указывает на то, что при образовании предприятия объекты ОС приобретались активно, а в отчетный год темп приобретения объектов ОС существенно снизился (абсолютное отклонение в сравнении с 2008 г. составило -111,45%). На то, что объекты ОС вновь приобретены указывает и коэффициент износа, составляющий не более 17%

Таким образом, проанализировав соответствующие показатели, можно утверждать, что имущественное положение предприятия хорошее, в наличии имеется новое, неизношенное оборудование, не нуждающееся в замене и капитальном ремонте

2.3 Общая оценка финансового состояния ЗАО                          « Сергеевское»

Источниками информации для анализа деятельности предприятия является бухгалтерская отчетность, представленная следующими документами:

1.       бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД) (Приложения 4,5,6)

2.       отчет о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД)(Приложения 7,8,9)

Оценка финансового состояния проводилась при помощи автоматизированных средств вычислительной техники, в частности программ   и Microsoft Office Excel 2010 [18]. Общая оценка финансового состояния ЗАО « Сергеевское» включает последовательный анализ:

1.       деловой активности

2.       платежеспособности

3.       финансовой устойчивости

4.       рентабельности и структуры баланса (вспомогательная функция)

1)                Проведем анализ деловой активности ЗАО «Сергеевское», для чего воспользуемся данными, автоматически рассчитанными при помощи программы

Таблица 2.3- Анализ деловой активности ЗАО «Сергеевское»

Наименование показателя	31.12. 2008	31.12. 2009	30.12. 2011	Формула расчета	Формула расчета с использованием информации бухг.баланса
Коэф-т оборачиваемости активов	0,045	0,003	0,008	Выручка от продажи товаров, продукции, работ/ ВБ	Коа=стр010/стр300
Период об-ти активов (дн)	22,073	301,164	125,089	ВБ/выручка от продажи товаров, работ, услуг	Поа=стр300/стр010
Коэф-т об-и СК	0,004	1,264	1,762	Среднегодовой ск / чистая прибыль	Коск=(стр490+стр640)среднегод/стр190
Период об-и СК (дн)	87518,76	284,746	204,262	360/Коэффициент оборачиваемости СК	Поск=360/Коэффициент оборачиваемости СК
Продолжение таблицы 2.3
Коэф-т об-ти дебиторской задолженности	0,341	0,031	0,046	Выручка от продажи товаров, продукции, работ, / ДЗ (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	Кодз=стр010/ стр240
Срок погашения ДЗ (дн)	1055,529	11737,07	7796,023	360/Коэффициент об-ти ДЗ	Српдз=360/Коэф-т оборачиваемости ДЗ
Коэффициент оборачиваемости запасов	0,962	0,016	0,066	Себестоимость / Средняя величина запасов	Козап=стр020/ стр210*0,5
Период оборота запасов (срок реализации)	7,196	58,365	36,036	III группы активов-стр. 270)/ выручка от продажи товаров, работ, услуг	Поз=стр211+стр212+стр213+стр214+стр216+стр220-стр270/стр010
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолжен.	0,159	0,019	0,025	Выручка проданных товаров, продукции, работ, услуг / кредиторская задолженность	Кокз=стр010/ стр620
Период оборота (погашения) КЗ	6,270	51,201	39,353	(II группа пассивов-стр. 660)/Выручка проданных товаров, продукции, работ, услуг	Покз=(стр621+стр 622+стр624+стр625+стр626+стр627+стр628-стр660)/010
Длительность финансового цикла	1056,455	11744,2	7792,705	Продолжительность операционного цикла-Период оборота (погашения) кредиторской задолженности	х
Продолжительность операционного цикла	1062,725	11795,4	7832,058	Срок погашения дебиторской задолженности (в днях)+Период оборота запасов (срок реализации)	х

Коэффициент оборачиваемости активов в 2010г. увеличился в сравнении с 2009г. в 1,4 раза в основном, за счет роста выручки от продаж, одновременно скорость оборачиваемости выросла на 58%. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала  в 2010г. увеличился в сравнении с 2009г. на 39%,срок оборачиваемости снизился на 28 %, это говорит о том, что собственный капитал "работает" неплохо, используется более эффективно. В целом, то же можно говорить обо всех остальных показателях. Все это говорит о том, что денежная масса в обороте двигается быстрее и финансово-хозяйственная деятельность ведется более рационально

2) Проведем анализ ликвидности предприятия на основании данных агрегированного баланса (Приложение 14) [19]. Для представления анализа ликвидности составим таблицу «покрытия» (Приложение 15)

Таблица 2.6- Анализ показателей ликвидности ЗАО «Сергеевское»

Наименование показателя	31.12. 2008	31.12. 2009	30.12. 2010	Формула расчета	Формула расчета с использованием информации бухг.баланса
Коэффициент абсолютной ликвидности (> 0,2)	0,0004	2,0573	0,5778	Денежные средства+КФВ/(Заемные средства +КЗ+Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов+Прочие КП	Кабл=(стр260+стр250)/(стр610+стр620+стр630+стр660)
Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности (от 0,8 до 1,5)	0,2343	2,8516	1,1712	оборотные активы/краткосрочные пассивы	Кбл=(стр260+стр250+стр220+стр240-стр244+стр270)/(стр610+стр620+стр630+стр660)
Величина СОС	-39277	59964	36776	Капитал и резервы(итого)+Доходы будущих периодов-ВА(итого)-Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	(стр490+стр640)-(стр190+стр230)
Коэффициент общей платежеспособности (>2)	0,0031	0,8184	0,5748	Капитал и резервы(итого)+Доходы будущих периодов/ВБ	Коп=(стр490+стр640)/стр300
Коэффициент текущей ликвидности (?2)	0,1337	2,6533	1,1052	оборотные активы/краткосрочные пассивы	Ктл=(стр240+стр250+стр260)/ (стр610+стр620+стр660)
Продолжение таблицы 2.6
Коэффициент обеспеченности текущей деятельности СОС	-1,1705	0,7312	0,3586	собственные средства-скорректированные внеоборотные активы/величина оборотных активов	Коб=(стр490+стр640+стр650-стр190)/стр290
Коэффициент маневренности СОС	-172,267	0,6037	0,5821	Капитал и резервы(итого)+ДО(итого)-ВА(итого)/Капитал и резервы(итого)+Доходы будущих периодов	Кмсос= (стр490+стр590-стр190)/ (стр490+стр640)
Коэффициент покрытия запасов	3,8968	4,6104	2,5842	(Оборотные собственные средства  + краткосрочные займы и кредиты + краткосрочная кредиторская задолженность) / Средняя величина запасов	Кпз=(СОС+стр610+ стр620)/стр210
Общий коэффициент платежеспособности ?1	0,3100	2,7549	0,8831	х	L1=((стр250+стр260)+0,5стр240+0,3(стр210+стр230+стр220+стр020))/(стр620+0,5(стр610+стр630+стр660)+(стр590+стр640+стр650))

Проанализируем таблицу 2.6. Коэффициент абсолютной ликвидности меняется бессистемно, но по состоянию на 2010г. снизился в сравнении с 2009г. на 71%, это говорит о фактической невозможности предприятия погасить существенную долю заемных средств за счет собственных средств немедленно при необходимости, но говорить о полной невозможности немедленного погашения нельзя, т.к. показатель все же соответствует нормативному значению. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности  также меняется бессистемно, но по состоянию на 2010г. снизился в сравнении с 2009г. на 59%, в основном, за счет снижения оборотных активов на фоне повышения КО, это также характеризует ситуацию отрицательно, т.к если средства фирмы созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым ввиду того, что с краткосрочным капиталом необходима постоянная работа, направленная на контроль за его своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Величина СОС снизилась на 39% в 2010г. в сравнении с 2009г., но здесь сложно что-либо утверждать однозначно, т.к. оценка этого показателя может быть разной с позиции инвесторов и с позиции менеджмента. Для банков и прочих инвесторов ситуация более надежная, если доля собственного капитала у клиента больше половины, так как это исключает финансовый риск. Компании же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств. Получив заёмные средства под меньший процент, чем рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. Этот показатель является одним из основных коэффициентов, используемых при оценке несостоятельности предприятия. По состоянию на 2010г. 35% имеется собственных средств в оборотных активах, т.е собственные оборотные средства более, чем на четверть покрывают затраты на приобретение производственных запасов и товаров.  А вот коэффициент общей платежеспособности не достигает нормативного значения и  в 2010г. в сравнении с 2009г. снижается на 30%, это говорит о серьезных проблемах у предприятия в плане экономическом. Коэффициент текущей ликвидности не достигает нормативного значения в 2010г., что позволяет оценивать общее состояние ликвидности отрицательно. Коэффициент обеспеченности текущей деятельности СОС снижается на 51%, что говорит о серьезной зависимости предприятия от внешних кредиторов. Значение коэффициента маневренности СОС попадает в нормативный промежуток, но к 2010г. снижается на 3%, это говорит об уменьшении части оборотных средств, имеющих абсолютную ликвидность. Коэффициент покрытия запасов к 2010г. снизился на 44% в сравнении с 2009г., но все же больше 1, подобная ситуация сигнализирует о снижении устойчивости финансового положения предприятия.

3) Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия на основании автоматизированного расчета показателей при помощи программы Microsoft Office Excel 2011

Таблица 2.7- Анализ показателей финансовой устойчивости ЗАО «Сергеевское»

Наименование показателя	31.12.2008	31.12.2009	30.12.2010	Формула расчета	Формула расчета с использованием информации бухг.баланса
Коэффициент автономии (? 0,5)	0,0031	0,8184	0,5748	(капитал и резервы (за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров) - целевые финансирование и поступления + доходы будущих периодов) / ВБ	Ка=(стр490+ стр640)/стр699
Коэффициент зависимости (?0,5)	320,4474	1,2219	1,7397	ВБ / (капитал и резервы + доходы будущих периодов)	Кз=стр699/(стр490+стр640)
Коэффициент ФУ	0,0031	0,8184	0,6718	Капитал и резервы(итого)+Доходы будущих периодов+ДО/ВБ	Кфу=(стр490+стр640+стр590)/ стр699
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	1,8437	0,5600	0,9736	долгосрочные пассивы/внеоборотные активы предприятия	Ксдв=стр690/ (стр190+стр230)
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,9969	0,1816	0,4252	ЗК/ВБ	Ккзк=(стр590+ стр690)/стр699
Коэффициент маневренности СОС	-172,2675	0,6037	0,5821	Капитал и резервы(итого)+ДО(итого)-ВА(итого)/Капитал и резервы(итого)+Доходы будущих периодов	Кмсос= (стр490+стр590-стр190)/(стр490+стр640)
Продолжение таблицы 2.7
Коэффициент устойчивого финансирования	0,0031	0,8184	0,6718	СК+Долгосрочные пассивы/ВА+ОА	Куф=(стр490+стр640+стр590)/ (стр190+стр290)
Коэффициент реальной стоимости имущества	0,2165	0,2515	0,4392	ОС+сырье+Незавершенное производство/ВБ	КР=(стр120+стр211+стр213)/ стр300
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала	319,4474	0,2219	0,7397	ЗК/СК	Кс/з= (стр590+стр690)/(стр490+стр640)

Как видно из таблицы, значение коэффициента автономии соответствует нормативному значению в 2009 и 2010 отчетном году, это говорит о том, что предприятие мало зависит от внешних кредиторов. Об этом же свидетельствует коэффициент концентрации заемного капитала. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, на 2009г приходилось 22 копейки заемных средств, а на 2010г- 73 копейки. Коэффициент маневренности СОС на конец отчетного периода составляет 0,5821, это значит,что58% собственных средств используется для финансирования текущей деятельности, а 42% капитализировано. Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, что на 2009г. 56% внеоборотных активов было профинансировано за счет долгосрочных кредитов и займов, а в 2010г.- 97%. Увеличение данного коэффициента связано с увеличением суммы долгосрочных заемных источников. Коэффициент устойчивого финансирования показывает, что в 2009г. 82% активов финансировалось за счет устойчивых источников, в 2010г.- 67%. Это говорит о снижении степени независимости предприятия от краткосрочных заемных источников. Значение коэффициента реальной стоимости имущества на конец анализируемого периода существенно возросло в сравнении с его значением в 2009г., это говорит о том, что производственный потенциал предприятия повысился. Тем не менее, коэффициент финансовой устойчивости за весь период меньше единицы, а это говорит о кризисном состоянии предприятия, т.е. собственный капитал все же не покрывает внеоборотные активы. Доля собственного и заемного капитала в общей сумме на протяжении 2008 – 2010 гг. отражена на рисунке 2.1:

4) Проведем анализ рентабельности активов ЗАО «Сергеевское» на основании автоматизированного расчета показателей при помощи программы Microsoft Office Excel 2010

Таблица 2.8- Анализ показателей рентабельности активов ЗАО «Сергеевское»

Наименование показателя	31.12.2008	31.12.2009	30.12.2010	Формула расчета	Формула расчета с использованием информации бухг.баланса
Рентабельность активов (имущества) по прибыли до налогообложения	0,0015	-0,0072	-0,0388	Долгосрочные финансовые вложения/ВБ	Rпн=140/300
Рeнтабельность активов (имущества)	0,0015	-0,0072	-0,0388	Внеоборотные активы(итого)/ВБ	Rа=190/300
Продолжение  таблицы 2.8
Рентабельность собственных средств	0,4781	-0,0088	-0,0675	Внеоборотные активы(итого)/капитал и резервы(итого)-   задолженность учредителей по взносам в уставный капитал+Резервы предстоящих расходов и платежей	Rс/с=стр190/ (стр490-стр244+стр650)
Рентабельность основной деятельности	0,0335	-2,1787	-4,8496	Долгосрочные финансовые вложения/Выручка (нетто) от реализации	Rод=стр140/ стр010
Рентабельность оборота	-1,5021	-1,8263	-4,9135	Прибыль (убыток) от продажи/Выручка (нетто) от реализации	Rо=050/010
Рентабельность совокупного капитала	0,5407	0,3243	0,3372	чистая прибыль/итог среднего баланса-нетто	стр.190/(стр300-стр252-стр244)

По данным таблицы видно, что показатель рентабельности активов по прибыли до налогообложения имеет отрицательное значение в 2009 и 2010 гг., кроме того, данный показатель в динамике лет снижается. Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия. Такая же ситуация наблюдается при оценке показателя рентабельности активов (имущества),  рентабельности собственных средств, основной деятельности и оборота. Учитывая, что показатели рентабельности характеризуют эффективность использования капитала, то рассчитанные результативные значения свидетельствуют о крайне негативной тенденции для предприятия. Нерациональность и неэффективность использования капитала по текущему прогнозу в конечном счете приведет предприятие к неплатежеспособности и невозможности ведения хозяйственной деятельности. Рентабельность совокупного капитала в динамике лет растет, но подобная ситуация носит двоякий характер: либо растет чистая прибыль, либо сокращается  итог среднего баланса-нетто.

5) Проведем анализ структуры  активов баланса  ЗАО «Сергеевское» на основании автоматизированного расчета показателей при помощи программы Microsoft Office Excel 2010

Таблица 2.9- Анализ структуры  активов баланса  ЗАО «Сергеевское»

Наименование статей	31.12.2008	31.03.2009	30.06.2010
	тыс.руб.	в % к итогу	тыс.руб.	в % к итогу	тыс.руб.	в % к итогу
1	2	3	4	5	6	7
Текущие активы
Денежные средства	32	0,04%	64	0,05%	2 241	1,45%
Краткосрочные финансовые вложения	0	0,00%	45 282	37,31%	27 107	17,52%
Дебиторская задолженность	9 705	13,28%	13 139	10,83%	26 788	17,31%
в том числе покупатели и заказчики	3 070	4,20%	2 968	2,45%	3 242	2,10%
Запасы	16 490	22,57%	19 151	15,78%	43 080	27,84%
в т. ч. готовая продукция	1	0,00%	4	0,00%	7 262	4,69%
материалы	4 642	6,35%	4 925	4,06%	14 051	9,08%
незавершенное производство	11 847	16,21%	14 222	11,72%	21 767	14,07%
Прочие текущие активы	7 330	10,03%	4 370	3,60%	3 350	2,16%
Итого текущих активов	33 557	45,93%	82 006	67,57%	102 566	66,28%
Постоянные активы
основные средства	2 000	2,74%	14 192	11,69%	47 744	30,86%
нематериальные активы	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
прочие постоянные активы	37 505	51,33%	25 171	20,74%	4 425	2,86%
Итого постоянных активов	39 505	54,07%	39 363	32,43%	52 169	33,72%
Итого активов	73 062	100,00%	121 369	100,00%	154 735	100,00%

Анализ структуры  активов баланса  показал, что процент текущих активов в общей доле активов в динамике лет растет и по состоянию на 30.06.2010 составляет 66,28%. Процент постоянных активов в общей доле активов в динамике лет снижается и по состоянию на 30.06.2010 составляет 33,72%.  Величина текущих активов превышает процент постоянных активов. Наибольший удельный вес в структуре текущих активов по состоянию на 30.06.2010 имеют:

1.       Краткосрочные финансовые вложения (17,52%)

2.       Дебиторская задолженность (17,31%)

3.       Запасы (27,84%)

Наибольший удельный вес в структуре постоянных активов по состоянию на 30.06.2010 имеют:

1.       основные средства (30,86%)

Проведем анализ структуры  пассивов баланса  ЗАО «Сергеевское» на основании автоматизированного расчета показателей при помощи программы Microsoft Office Excel 2010

Таблица 2.10- Анализ структуры  пассивов баланса  ЗАО «Сергеевское»

Наименование статей	31.12.2008	31.03.2009	30.06.2010
	тыс.руб.	в % к итогу	тыс.руб.	в % к итогу	тыс.руб.	в % к итогу
1	2	3	4	5	6	7
Пассив
Заемные средства
Текущие обязательства
Краткосрочные кредиты и займы	52 022	71,20%	1 211	1,00%	845	0,55%
Кредиторская задолженность	20 812	28,49%	20 831	17,16%	49 946	32,28%
в т. ч. поставщикам и подрядчикам	19 331	26,46%	18 638	15,36%	29 345	18,96%
персоналу предприятия	109	0,15%	253	0,21%	167	0,11%
перед бюджетом	232	0,32%	61	0,05%	17 750	11,47%
прочие кредиторы	1 140	1,56%	1 879	1,55%	2 684	1,73%
Прочие текущие пассивы	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
Итого текущие обязательства	72 834	99,69%	22 042	18,16%	50 791	32,82%
Долгосрочные обязательства
долгосрочные кредиты и займы	0	0,00%	0	0,00%	15 000	9,69%
прочая долгосрочная кредиторская задолженность	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
Итого долгосрочных обязательств	0	0,00%	0	0,00%	15 000	9,69%
Итого заемных средств	72 834	99,69%	22 042	18,16%	65 791	42,52%
Собственные средства
уставной капитал	100	0,14%	600	0,49%	600	0,39%
добавочный капитал	0	0,00%	99 500	81,98%	99 500	64,30%
резервный капитал	0	0,00%	5	0,00%	5	0,00%
целевые поступления	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
реинвестированная прибыль	128	0,18%	-778	-0,64%	-11 160	-7,21%
Итого собственных средств	228	0,31%	99 327	81,84%	88 945	57,48%
Итого пассивов	73 062	100,00%	121 369	100,00%	154 736	100,00%

Анализ структуры  пассивов баланса показал, что наибольший удельный вес в структуре пассивов имеют собственные средства (57,48%). Процент текущих обязательств в общей доле пассивов в динамике лет меняется нестабильно и по состоянию на 30.06.2010 составляет 32,82%. Процент текущих обязательств в общей доле по состоянию на 30.06.2010 составляет 9,69%. Процент собственных средств в общей доле пассивов в динамике лет меняется нестабильно и по состоянию на 30.06.2010 составляет 57,48%. Наибольший удельный вес в структуре текущих обязательств по состоянию на 30.06.2010 имеют:

1.       Кредиторская задолженность (32,28%)

Наибольший удельный вес в структуре долгосрочных обязательств по состоянию на 30.06.2010 имеют:

1.       Долгосрочные кредиты и займы (9,69%)

Наибольший удельный вес в структуре собственных средств по состоянию на 30.06.2010 имеют:

1.       добавочный капитал (64,30%)

 Процент заемных средств в общей структуре пассивов составляет 42,52%

2.4 Анализ кредитоспособности ЗАО « Сергеевское»

Анализ проведем с помощью автоматизированных средств вычислительной техники, в частности Microsoft Office Excel 2010. Анализ проводится за истекший период и приводится по состоянию на текущую дату. Источниками информации для анализа деятельности предприятия является бухгалтерская отчетность, представленная следующими документами:

1.   бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД) (Приложение 4,5,6)

2.   отчет о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД)(Приложение 7,8,9)

В нашем случае анализ проведем на основании бухгалтерского баланса (форма № 1 по ОКУД) и отчета о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД). Результаты  представлены в таблице 2.11:

Таблица 2.11- Анализ кредитоспособности ЗАО «Сергеевское»

Коэффициенты кредитоспособности	31.12.2008	31.12.2009	30.12.2010	Формула расчета	Формула расчета с использованием информации бухг.баланса
Объем реализации(чистый объем продаж)	3310	403	1237	Выручка (нетто) от реализации товаров	стр. 010
Чистые текущие активы	-39277	59964	51775	ОА-Всего краткосрочный заемный капитал	(стр. 290 - стр. 230)- (стр. 690 - стр. 640)
Собственный капитал	228	99327	88945	Капитал и резервы(итого)+Доходы будущих периодов	(стр. 490 + стр. 640)
Всего краткосрочный заемный капитал (краткосрочные обязательства)	72834	22042	50791	КО-Доходы будущих периодов	(стр. 690 - стр. 640)
Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы	9705	13139	27715	Прочие ОА+ДЗ(платежи по которой ожид в теч12 месяцев после отчетной даты)+   товары отгруженные	(стр. 215 + стр. 240 + стр. 270)
Продолжение таблицы 2.11
Наиболее ликвидные активы	32	64	2241	Денежные средства	стр. 260
Отношение объема реализации к чистым текущим активам	-0,0843	0,0067	0,0239	Объем реализации/Чистые текущие активы	х
Отношение объема реализации к собственному капиталу	14,5175	0,0041	0,0139	Объем реализации/ СК	х
Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу	319,4474	0,2219	0,5710	Краткосрочная задолженность/СК	х
Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации	2,9320	32,6030	22,4050	Дебиторская задолженность/Объем реализации	х
Отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности	0,0004	0,0029	0,0441	Наиболее ликвидные активы/Всего краткосрочный заемный капитал (КО)	х

По данным таблицы видно, что значение объема реализации меняется бессистемно, здесь нельзя утверждать что-либо конкретное, ввиду того, что данный показатель зависим от внешней рыночной среды и рыночного спроса на продукцию, а так же в какой-то степени от природно-климатических факторов. Увеличение кредиторской задолженности часто связано с приростом запасов, который покрывается за счет коммерческого кредита, но, несмотря на то, что на ЗАО «Сергеевское» имело место увеличение запасов, рост кредиторской задолженности не обоснован хозяйственной деятельностью.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия не является негативным фактором  при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафных санкций и ухудшению финансового положения. Показатель дебиторской задолженности к 2010г. вырос в сравнении с 2008г. в 1,85 раза, это служит тревожным сигналом для предприятия, т.к. существенно увеличивает риск невозврата денежных средств. Но все же выручка существенно превышает показатели кредиторской и дебиторской задолженностей, это дает предприятию возможность для маневра. 

В целом экономическую активность предприятия можно характеризовать как слабую. Рентабельность вложений в предприятие очень низка. В мировой практике принято считать, что по степени устойчивости на основе проведенного анализа предприятие можно отнести к одной из групп:

1.     Предприятия с абсолютной финансовой устойчивостью, т.е. имеющие абсолютную платежеспособность. Финансовое состояние этих предприятий позволяет быть уверенным в своевременном выполнении финансовых обязательств. Эти предприятия имеют рациональную структуру имущества и его источников.

2.     Предприятия с нормальным финансовым состоянием. Их показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допускаются некоторые отклонения.

3.     Предприятия, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. Обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.

4.     Предприятия с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношениях с такими предприятиями имеется определенный риск.

5.     Предприятия с кризисным финансовым состоянием. Такие организации не платежеспособны и абсолютно не устойчивы с финансовой точки зрения.

Для определения группы степени устойчивости ЗАО «Сергеевское» воспользуемся таблицей 2.12:

Таблица 2.12- Расчет коэффициентов для отнесения сельскохозяйственных товаропроизводителей к группам финансовой устойчивости должника

Показатели	Группы
I	II	III	IV	V
Абсолютной ликвидности	К ? 0,5 = 38	0,4 ? К < 0,5  = 31	0,3 ?  К < 0,4 = 24	0,2 ?  К < 0,3 = 15,5	К < 0,2 = 7
Текущей ликвидности	К ? 2 = 30	1,8 ?  К < 2 = 24,5	1,5 ?  К < 1,8 = 17,5	1,2 ?  К < 1,5 = 9,3	К < 1,2 = 2,5
Обеспеченности собственными средствами	К ? 0,5 = 15	0,4 ?  К < 0,5 = 12	0,3 ? К < 0,4 = 9	0,2 ?  К < 0,3 = 6	К < 0,2 = 3
Продолжение таблицы 2.12
Финансовой независимости	К ?0,6 = 17	0,56 ?  К < 0,6 = 14,2	0,5 ?  К < 0,56 = 9,4	0,44 ?  К < 0,5 = 4,4	К < 0,44 = 1
Значения границ группы, баллов	100 - 81,8	81,7 - 60	59,9 - 35,3	35,2 - 13,6	13,5 и менее

ЗАО «Сергеевское» по сумме баллов относится к третьей группе  – предприятие не находится в серьёзном кризисном состоянии, но тенденцию развития можно характеризовать как негативную, учитывая ряд показателей, рассчитанных выше. Кроме того, следует отметить, что кредитование ЗАО «Сергеевское» связано с определенным риском.

2.5 Оценка риска банкротства ЗАО « Сергеевское» по модели О.П.Зайцевой

Модель О.П. Зайцевой для оценки риска банкротства предприятия имеет вид:

К = 0,25Х1 + 0,1Х2 + 0,2Х3 + 0,25Х4+ 0,1Х5 + 0,1Х6                           (2.16)

где, Х1 = Куп - коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу;

Х2 = Кз - коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности;

Х3 = Кс - показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;

Х4 = Кур - убыточность реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции;

Х5 = Кфл- коэффициент финансового левериджа (финансового риска) - отношение заемного капитала (долгосрочные и краткосрочные обязательства) к собственным источникам финансирования;

Х6 = Кзаг - коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов – отношение общей величины активов предприятия (валюты баланса) к выручке. Для расчета воспользуемся вспомогательной таблицей 2.13 (Приложение 16).

Для определения вероятности банкротства необходимо сравнить фактическое значение Кфакт с нормативным значением (Кn), которое рассчитывается по формуле:

Кn = 0,25 * 0 + 0,1 * 1 + 0,2 * 7 + 0,25 * 0 + 0,1 * 0,7 + 0,1 * Х6пр. года                        (2.17)

Если фактический коэффициент больше нормативного Кфакт > Кn, то крайне высока вероятность наступления банкротства предприятия, а если меньше - то вероятность банкротства незначительна. Рассмотрим таблицу 2.14:

Таблица 2.14- Расчет показателей оценки риска банкротства предприятия

Показатель	Расчетное значение	Нормативное значение
2008г	2009г	2010г
Х1	0,48	-0,01	-0,07	Х1=0
Х2	2,14	1,59	1,86	Х2=1
Х3	2276,06	0,49	1,73	Х3=7
Х4	0,03	-2,18	-4,85	Х4=0
Х5	319,45	0,22	0,74	Х5=0,7
Х6	22,07	301,16	125,09	Х6=Х6 прошлого года
Крассч	489,71	29,85	11,89	х
Кнорм	1,57	3,78	31,69	х

Сравнив полученные значения фактического коэффициента с нормативным, видим, что Кфакт > Кn в 2008-09 гг. в несколько раз, а это значит, что крайне высока вероятность наступления банкротства предприятия. В 2010г. Кфакт < Кn, что говорит об улучшении экономического положения предприятия и существенном снижении риска банкротства.

3. РАЗРАБОТКА СТРАТЕГИИ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1  Направления предотвращения банкротства ЗАО « Сергеевское»

Для предотвращения наступления банкротства  необходимо разработать комплексный план мероприятий, направленных на повышение уровня рентабельности предприятия, устранение дебиторской и кредиторской задолженностей, повышение эффективности производства и др. А. Анфиногентова – директор Института аграрных проблем РАН в зависимости от комбинации влияющих факторов представляет обобщенный, принятый в мировой практике, комплекс мероприятий, направленных на профилактику экономической несостоятельности (Приложение 17).

Для предотвращения банкротства ЗАО « Сергеевское» рекомендуется применить следующие меры:

Таблица 3.16- Комплекс мероприятий по предотвращению наступления банкротства ЗАО «Сергеевское»

цель	мероприятия
Повышение эффективности использования основных средств	Оборудование и земельные участки	Прокат оборудования, мало используемого в текущей производственной деятельности с фиксированной почасовой оплатой исполнителю
Рассмотрение возможности альтернативного использования излишнего или мало используемого оборудования для производства в кооперации с другими предприятиями
Продажа излишнего или мало используемого оборудования
Определение круга потенциальных покупателей излишнего оборудования, в первую очередь среди кредиторов, а также, предприятий,  эксплуатирующих аналогичное оборудование
Сдача в аренду желающим предпринимателям излишнего или мало используемого оборудования
Обмен оборудованием между предприятиями
Сдача в аренду земельных участков кредиторам, клиентам, сторонним организациям
Рационализация производственных запасов	Уменьшение размеров неприкосновенных запасов за счет договоренности о более коротком сроке выполнения заказов на поставку и более равномерном поступлении материалов
Распределение запасов по степени их важности для стабильной деятельности предприятия, уменьшение объема запасов, которые не являются критическими для функционирования
Продолжение таблицы 3.16
Уменьшение затрат, связанных с хранением материальных ресурсов
Определение круга потенциальных потребителей материальных ресурсов, в первую очередь, кредиторов-поставщиков, клиентов-покупателей
Рассмотрение возможности распродажи залежавшихся запасов, некондиционных товаров со скидками с тем, чтобы получить дополнительные средства и снизить издержки хранения
Определение возможности переработки, восстановление качества залежавшихся запасов
Ускорение оборота денежных средств	Создание системы стимулов (скидок) для клиентов, приобретающих продукцию предприятия, в целях ускорения оплаты за продукцию (применение предоплаты, досрочная оплата по сравнению с договором, оплата в срок)
Создание системы стимулов (скидок) клиентам, увеличивающим объем закупок продукции и своевременно ее оплачивающим
Рассмотрение продажи дебиторской задолженности своему банку (факторинговые операции) или кредиторам
Рассмотрение отношений с клиентами, потребляющими продукцию организации, их финансового состояния с точки зрения возникновения возможных рисков и установление в зависимости от них возможных лимитов товарного кредита, предоставляемых каждому клиенту, и др.
Снижение затрат в производственной и коммерческой деятельности	Уменьшение общехозяйственных расходов в части затрат на автотранспорт, представительские расходы, на командировки, охрану и т.д.
Внедрение ресурсосберегающих технологий
Введение более жесткого контроля за потреблением энергоресурсов
Осуществление закупок материалов совместно с другими покупателями у одного поставщика с целью уменьшения транспортных и других расходов
Снижение затрат за счет интеграции с поставщиками, или клиентами, или другими производителями
Уменьшение оттока денежных средств	Разделение поставщиков на категории по степени их важности для деятельности организации в целях определения приоритетности оплаты кредиторской задолженности
Увеличение сроков платежей менее важным поставщикам
Поиск альтернативных поставщиков, предлагающих более выгодные условия оплаты или более качественную продукцию, что уменьшает затраты в производстве
Реструктуризация кредиторской задолженности	Определение перечня кредиторов, долги которым следует погасить полностью ли частично в первую очередь (просроченная задолженность – более трех месяцев, объем более 100, 0 тыс. руб.)
Погашение задолженности кредиторам активами должника (материальными ресурсами, продукцией предприятия, услугами и т.д.)
Определение возможности переноса срока оплаты задолженности с учетом дополнительного вознаграждения с целью своевременной оплаты в будущем и т.д.
Рассрочка платежа кредиторам
Индивидуальный подход к различным кредиторам (задержка платежей одним, своевременная оплата другим)
Всевозможные соглашения в части уступки кредиторов (сокращение общей суммы задолженности, освобождение от уплаты полностью или части процентов, отсрочка или рассрочка платежа)
Улучшение инкассации дебиторской задолженности	Оформление исков в арбитражном суде по менее важным клиентам
Определение возможности и необходимости погашения дебиторской задолженности продукцией, услугами, товарами дебитора
Переоформление дебиторской задолженности векселями
Продолжение таблицы 3.16
Оценка платежеспособности покупателей и определение политики предоставления коммерческого (товарного) кредита
Систематический контроль расчетов по отсроченным и просроченным задолженностям
Применение скидок в обмен на ускорение платежа (дебиторам, которые вряд ли заплатят в ближайшее время)
Продажа долга с дисконтом 10 – 15 % третьей стороне или дебитору дебитора
Реструктуризация банковских     кредитов	Пересмотр условий кредита (отсрочка выплаты основного долга, снижение процентной ставки), рассмотрение возможности рефинансирования полученного кредита в другом банке
Переоформление краткосрочного кредита в долгосрочный
Заключение договора финансирования под уступку прав требования
Совершенствование системы бухгалтерского учета	Проведение переоценки имущества в связи с изменением рыночных условий
Составление налогового календаря
Внедрение информационных программ по обработке бухгалтерских документов и предоставлению VIP-информации для руководителя

По факту реструктуризации долгов следует учесть некоторые юридические тонкости. В соответствии с Федеральным законом "О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей" (Собрание законодательства Российской Федерации, 2002, N 28, ст. 2787) Правительством Российской Федерации утверждены следующие правила. Сельскохозяйственные товаропроизводители должны осуществлять платежи одновременно всем кредиторам пропорционально их доле в общем объеме реструктурированного долга. Списание задолженности по начисленным пеням и штрафам производится пропорционально погашению основного долга. При этом задолженность по пеням и штрафам, подлежащая уплате в федеральный бюджет и бюджеты государственных внебюджетных фондов, исчисленная по данным учета налоговых органов и государственных внебюджетных фондов и не погашенная на 1 января 2011 г., списывается единовременно. Таким образом, общая задолженность сельскохозяйственного товаропроизводителя по пеням и штрафам уменьшается на сумму списанной единовременно задолженности.

За отсроченную и (или) рассроченную задолженность по платежам в федеральный бюджет и бюджеты государственных внебюджетных фондов устанавливается плата в размере 0,5 процента годовых.

Право на реструктуризацию долгов приостанавливается, если у сельскохозяйственных товаропроизводителей на 1-е число месяца, следующего за истекшим кварталом, имеется:

u       задолженность по текущим налоговым платежам в бюджеты всех уровней, включая авансовые платежи (взносы) по налогам с налоговым периодом, превышающим один месяц;

u       просроченная задолженность по денежным обязательствам со сроком образования, превышающим один месяц;

u       задолженность по платежам, установленным графиком погашения долгов.

Сельскохозяйственный производитель должен ликвидировать задолженность по указанным платежам и пеням, начисленным за их неуплату, в течение 90 дней, в противном случае он теряет право на реструктуризацию долгов.

При расторжении соглашения о реструктуризации долгов сумма долга подлежит восстановлению в полном объеме (за исключением ранее уплаченных сумм по графику погашения долгов), сумма  пеней  и  штрафов, приходящаяся  на сумму погашенного основного долга,  а также сумма пеней и штрафов,  подлежащая уплате в федеральный бюджет и бюджеты государственных  внебюджетных фондов,  исчисленная по данным учета налоговых органов и государственных  внебюджетных  фондов  и не погашенная на 1 января 2011 г., списанная  единовременно,  восстановлению не подлежит. С даты расторжения  соглашения  о  реструктуризации  долгов восстанавливается действующий порядок начисления пеней и штрафов.

В качестве альтернативы такому варианту реструктуризации долгов можно предложить списывать задолженность пропорционально инвестициям в основные фонды хозяйств. Например, если предприятие приобрело трактор или затратило средства на рекультивацию земель, то его долги списываются на аналогичную сумму. Тогда у сельхозпредприятий будет серьезный стимул обновлять производственные фонды, что приведет к стабилизации их финансового положения.

Так же необходимо воспользоваться правом на возмещение процентных выплат (2/3 ставки рефинансирования ЦБ РФ). Чтобы получить его, необходимо подать заявление на возврат суммы в местную администрацию (обычно этим занимаются экономические отделы департаментов сельского хозяйства). К заявлению прилагаются заверенная банком копия кредитного договора, график погашения кредита и уплаты процентов по нему, расчет суммы субсидии, банковские выписки, подтверждающие уплату процентов, и заверенные копии платежных поручений, подтверждающих целевое использование кредита. За счет таких компенсаций сельхозпроизводители могут снизить чистую процентную ставку до 6-7% в год.

Для ЗАО «Сергеевское» так же вполне возможно  перейти к практике, напоминающей западный подход formula pricing, то есть ценообразование по согласованной формуле. А именно: компания предлагает сельхозпроизводителю фиксированную сумму аванса, условно говоря, 1 тыс. руб. На эту сумму производитель обязуется поставить компании объем зерна, соответствующий рыночной цене этой продукции на заранее установленную дату сельскохозяйственного года. Получается отдаленный аналог форвардного контракта. Однако, поскольку компания рискует деньгами (к тому же отвлекаемыми из своего оборота), она берет с сельхозпроизводителя проценты, или комиссионные, за пользование кредитом. В итоге получается, что крестьянин должен поставить продукции на 1,1 тыс. руб.

Важнейшим условием повышения экономической эффективности производства является улучшение качества сельскохозяйственной продукции. С повышением качества сельскохозяйственной продукции, повышается цена ее реализации, и, как правило, рентабельность производства.

3.2. Формирование, расчеты и оценка финансового плана по выводу предприятия из кризисного состояния

Этапы формирования финансового плана по выводу предприятия из кризисного состояния:

1.  Определение прогнозного периода и сценарных условий.

Прогнозный период: в мировой практике длительность прогнозного периода составляет от 5 до 10 лет. При этом на ближайшие 5 лет рассчитываются конкретные показатели денежного потока, а на последующие 5 лет закладываются среднеотраслевые темпы роста. Нижнее значение длительности прогнозного периода совпадает с длительностью планируемых мероприятий.  Прогнозный период=5 лет.

2.  Сценарные условия с учетом изменения во времени следующих основных факторов внешней и внутренней экономической среды:

1.     цен на сырьё, энергоресурсы, готовую продукцию,

2.     инфляции

3.     налогообложения

4.     амортизационных отчислений

5.     рисков

Инфляция

Согласно "Сценарным условиям социально-экономического развития Российской Федерации на 2010 год и на период до 2013 года", инфляция снизится с 10% в 2010 г. Ожидается ее постепенное дальнейшее понижение до 2-4% к 2015 году.

При расчетах была принята следующая динамика изменения инфляции, представленная в Приложении 18.

Амортизационные отчисления

В настоящее время здание администрации находится в стадии завершения кап. ремонта. В этой связи неизвестна структура и стоимость основных средств, которые будут приняты к бухгалтерскому учету, соответственно нет также данных о суммах амортизационных отчислений. На этом основании проведем оценку недвижимости методом сравнения рыночной стоимости сопоставимых объектов, для чего составим таблицу 3.18, представленную в Приложении 19 с соответствующим обоснованием корректировок. 

Составим таблицу корректировок 3.19:

Таблица 3.19- Рассчет корректировок и скорректированной цены продаж объектов недвижимости

Характеристики (элементы) сравнения	Оцениваемый объект	Объект 1	Объект 2	Объект 3
Местоположение	с. Сергеевка	с. Жариково	пос.Пограничный	с.Дзержинское
Состояние	Хорошее	Удовлетворительное	Хорошее	Удовлетворительное
Возможная цена сделки купли-продажи руб./	?	17198,4	27517,44	22931,2
Корректировка на месторасположение		0	-5732,8	-5732,8
Корректировка на состояние объекта		4586,24	0	4586,24
Итоговая корректировка		4586,24	-5732,8	-1146,56
Скорректированные цены возможных продаж, руб./	21784,64	21784,64	21784,64	21784,64

Таким образом, стоимость оцениваемого объекта основных средств (здание администрации ЗАО « Сергеевское») составляет 21784,64 руб./ , при проведении капитального ремонта данная стоимость увеличится в среднем на 56%, т.к. проводятся работы, в процессе которых производится смена изношенных конструкций и деталей зданий и сооружений или замена их на более прочные и экономичные, улучшающие эксплуатационные возможности ремонтируемых объектов, за исключением полной смены или замены основных конструкций, срок службы которых является наибольшим (каменные и бетонные фундаменты зданий и сооружений, все виды стен зданий, все виды каркасов стен, трубы подземных сетей, опоры мостов и др. Стоимость оцениваемого объекта основных средств составит            33984,038 руб./  при этом затраты на проведение ремонтных работ составят 14377,863 руб./  (основание для расчетов- смета затрат на проведение ремонтных работ). При соответственном снижении затрат на проведение ремонтных работ посредством закупки более дешевых материалов по оптовым ценам удастся сократить расходы в среднем на 10%. Затраты в таком случае составят 12940,077 руб./ .

Таким образом, средневзвешенная норма амортизации составит:

Nc = (Дз*Nз + Дп*Nп)                                                                                         (3.17)

Nc - средняя норма амортизации;

Дз - доля (0,7) балансовой стоимости зданий и сооружений в общей стоимости основных средств;

Nз - норма амортизации зданий;

Тогда: Nc = 5,2%.

Сумма амортизационных отчислений на период завершения ремонта будет принята на существующем уровне - стоимость основных средств на 31.12.2008г. - стоимость основных средств на 30.06.2010г., или 47744 - 2000 = 45 744 тыс. руб., или 125,326 тыс. руб. в месяц.

Стоимость активов будет определена, как стоимость основных средств и незавершенного строительства, находящихся на 30.12.2010г. на балансе предприятия (47 744+ 4 425= 52 169тыс. руб.) за минусом амортизации и суммы средств, необходимых для завершения строительства - 16 802,5 тыс. руб.: 52 169- 16 802,5 = 35 366,5 тыс. руб.

Налогообложение

Совокупность налогов и сборов, указаны выше в пункте 2.1.

Анализ рисков и определение премии за риск

Под рисками понимаются события, при реализации которых инвестиционный проект может быть не осуществлён или принесёт прибыль, меньшую, чем заложено в бизнес-плане.

Риски вложения в объект недвижимости подразделяются на два вида. К первому относятся систематические и несистематические риски, ко второму - статичные и динамичные. На рынке в целом преобладающим является систематический риск. Расчет премии за риск представлен в таблице 3.20 Приложение 20. Таким образом, риск инвестирования средств в данный бизнес составляет 3,94 (96% вероятности получения прогнозируемых доходов).

3.  Расчеты и оценка финансового плана по выводу предприятия из кризисного состояния

Подробный расчет и обоснование приводимых ниже показателей представлен в Приложениях 21-24

Все показатели сведем в таблицу 3.43:

Таблица 3.43- Расчеты и оценка мероприятий по выводу предприятия из кризисного состояния

Мероприятие	Денежные поступления (от осуществления),тыс.руб.	Денежные поступления (от осуществления) с учетом инфляции, тыс. руб.
Сдача в аренду земельных участков кредиторам, клиентам, сторонним организациям	126112,99	276968,14
Рассмотрение продажи дебиторской задолженности своему банку (факторинговые операции) или кредиторам	18837,32	41369,50
Сдача в аренду не- или мало используемой техники (рассчетный срок-10 лет,сумма по совокупности тех.единиц представлена в среднем)	2820,23	6192,79
Прокат требуемых тех единиц	12489,13	27427,61
ИТОГО	160259,67	351958,04

Таким образом, осуществление предлагаемых мероприятий принесет предприятию доход, достаточный для покрытия дебиторской и кредиторской задолженностей, позволит сохранить существующие деловые отношения с дебиторами и кредиторами и упрочит репутацию предприятия. Так же проведение предлагаемых мероприятий позволит ввести в деловой оборот значительный объем денежной массы и обеспечить активы предприятия собственными оборотными средствами.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Экономическая ситуация в России такова, что без объединения усилий по наиболее эффективному использованию финансовых ресурсов подъем российской экономики и достижение целей преобразований государства невозможны. Четкий контроль за использованием предоставляемых ресурсов, а также внутренний контроль финансовых потоков позволяет предприятиям осуществлять текущую деятельность без ущерба для контрагентов и партнеров.
      При ослаблении финансового контроля возникают перебои с поступлениями финансовых средств и, как следствие, с погашением долгов предприятия. В этой ситуации возникает угроза банкротства и признания предприятия несостоятельным, что, в свою очередь, грозит осложнением социально-политической ситуации в стране.
      В этой связи, одним из главных условий успешного функционирования предприятия является четкий контроль за обязательствами и своевременное предупреждение признаков несостоятельности, а также умение минимизировать последствия недобросовестной конкуренции и потрясений на финансовых рынках.      По результатам проведенной работы можно сделать следующие основные выводы и дать рекомендации:
1. Процесс финансового оздоровления является универсальным механизмом повышения качества финансового состояния предприятия.
2. Несостоятельные предприятия имеют возможность своевременной диагностики причин несостоятельности и финансовой стабилизации.
3. Управленческие решения по антикризисному управлению будут более обоснованы, если им предшествует экономический анализ возможностей и анализ прогнозов.
 4. Эффективным методом анализа несостоятельных предприятий является факторный анализ.
      Таковы основные результаты исследования, проведенного в работе. Практическая реализация основных положений и идей работы, по мнению автора, окажет существенное положительное влияние на развитие и совершенствование деятельности самых разных предприятий, испытывающих финансовые затруднения и обеспечит:

1.   стабилизацию производства и финансовой системы;

2.   усиление конкурентного характера экономической среды;

3.   улучшение инвестиционной обстановки;

4.   необходимые структурные изменения;

5.    укрепление социальной базы экономических реформ.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативные документы

1. Конституция РФ.

2. Гражданский кодекс РФ, ч.1.

3. Гражданский кодекс РФ, ч.2.

 4. Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» 2002 г.

Основная литература

1. Абрютина А.В. Экономический анализ производственной деятельности. М, "Финансы и статистика ", 2004 – 416 с.

2. Антикризисное управление предприятиями: Учеб.-практ.пособие.-М.:Дело,2001.-840с.

3. Антикризисное управление. Модульная программа для менеджеров. Модуль 11/ Под ред. В.И.Кошкина, Л.П. Белых, С.Г. Беляева. М.: Инфра – М, 1999. – 457 с.

4. Антикризисное управление: теория, практика, инфраструктура: уч.-практ. Пособие / Отв.ред. Г.А.Александров – М.: Издательство БЕК, 2002. – 544с.

5. Антикризисное управление: учебник / Р.А.Попов – М.: Высш.шк., 2003. – 429с.

6. Антикризисное управление: Учебное пособие для технических вузов/Под ред. Э.С. Минаева и В.П. Панагушина. - М.:ПРИОР, 1998.- 432с.

7. Валдайцев С.В. Антикризисное управление на основе инноваций. -СПб.:, 2001.- ТК Велби Проспект, 2005.- 88с.

8. Виссема Х. Стратегический анализ: технология, инструменты, организация: М.: Издательство Финпресс, 2000.- 272 с.

9. Виханский О. С. Стратегическое управление. 2-е изд. М.: Гардарика, 2004. 10. Все о маркетинге: Сборник материалов для руководителей предприятий, экономической и коммерческой служб: М.: Азимут – центр.2002. 336с.

11. Дондуков А.Н., Юн Г.Б., Рябцева Н.Б. Антикризисное управление и реструктуризация предприятий в Российской Федерации. М.: Российская гильдия профессиональных антикризисных управляющих, 2001. – 780с.

12. Клавсуц И.Л. Нормативное обеспечение банкротства. Методические указания для самостоятельной работы студентов U курса факультета бизнеса дневного и заочного отделений.- Новосибирск: Изд-во НГТУ, 2000.

13. Клавсуц И.Л. Разработка комплекта форм антикризисного управления предприятием. Методические указания для самостоятельной работы студентов U курса факультета бизнеса дневного и заочного отделений.- Новосибирск: Изд-во НГТУ, 2006.

14. Кондратьев В.В., Краснова В.В. Реструктуризация управления компанией. Модуль 6. М.: Инфра-М, 1999.

15. Коротков Э.М. Концепция Менеджмента. М.: «ДеКА», 2003.

16. Ликвидация и реорганизация предприятий. Нормативная база. М.: Приор, 2000. – 327с.

17. Реструктуризация предприятий и компаний / Под общ. ред. И.И. Мазура. М.: Высшая школа, 2000.-560с.

18. Федоровский В. Основы антикризисного маркетинга. – Николаев:ЭОЛИС, 2000.-144с.

19. Фрайлингер К., Фишер И. Управление изменениями в организации. – М: Книгописная палата, 2002.- 260 с.

20. Черникова Ю.В., Юн Б.Г., Григорьев В.В. Финансовое оздоровление предприятий: теория и практика: Учеб.-практич. пособие. – М.: Дело, 2005. – 616с.

Дополнительная литература

1. Чубинский А.Н., Ракитова О.С. Расчетная методика оценки конкурентоспособности продукции // Маркетинг и маркетинговые исследования. 2002.№4.-20-27c. и антикризисного менеджмента: Учеб. Пособие. – СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 1999. –380 с.

2. Ван Хорн Основы управления финансами: Пер. с англ./ Гл. ред. серии Я.В. Соколов. — М.: Финансы и статистика, 1997. — 800 с.: ил.

3. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой/ Градов А.П., Кузин Б.И., Федотов А.В. и др.: Под ред. А.П. Градова. — СПб.: Специальная литература, 1996. — 510 с.

4. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов/ Г.З. Базаров, С.Г. Беляев, Л.П. Белых и др.; под ред. С.Г. Беляева, В.И. Кошкина. — М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1996. — 469 с.

5. Технология и опыт вывода предприятия из критического и банкротного состояния в конкурентоспособное / Ириков В.А., Глушков Г.А., Ильдеменов С.В. и др.; Под ред. В.А. Ирикова. — М.: ТОО "Издательство "Аллегро-пресс". 1996. — 232 с.